El debate entre inversores pasivos y activos se ha prolongado durante décadas, y nuestro objetivo es explicar las características clave de ambos enfoques.
Gestión pasiva de inversiones
En las dos últimas décadas, la inversión basada en índices se ha convertido en una estrategia muy popular entre los inversores que se conforman con duplicar los rendimientos generales del mercado en lugar de intentar batirlos.
Hay muchos fondos de inversión indexados y fondos cotizados en bolsa que hacen un seguimiento del mercado en general y de sectores más limitados, como las pequeñas empresas o sectores específicos.
Por lo general, los inversores pasivos utilizan fondos cotizados en bolsa (ETF), que son fondos cotizados en el mercado de valores que siguen la evolución de un índice de mercado. La inversión pasiva tiene algunas ventajas fundamentales:
1) Los fondos pasivos suelen tener comisiones bajas
2) Hay un alto nivel de transparencia, porque los inversores siempre saben qué acciones contiene una inversión.
Gestión activa de inversiones
La gestión activa varía en grados, pero en general su objetivo es superar al mercado en general y añadir valor para los inversores.
La inversión activa puede añadir valor de dos maneras fundamentales:
1) Selección de valores: se trata de comprar valores que vayan a funcionar bien (y mejor que el mercado) y vender o no poseer valores que vayan a funcionar mal.
2) Timing táctico: se refiere a moverse entre distintos tipos de activos, en función de la opinión del gestor de la cartera. Por ejemplo, una cartera activa puede mantener efectivo si el gestor cree que los mercados de acciones van a caer y quiere evitar las caídas.
Esto nos lleva a la primera ventaja significativa de la gestión activa: el potencial para preservar el capital. Los estudios han demostrado que evitar las caídas significativas es lo que más contribuye a la rentabilidad a largo plazo. La reciente crisis financiera mundial (CFG) fue un ejemplo paradigmático en el que muchos gestores de fondos la vieron venir y destinaron grandes cantidades a efectivo en lugar de a acciones. Gracias a esta acción, estos fondos evitaron caídas significativas y superaron el rendimiento del mercado en general.
