Debata mezi pasivními a aktivními investory trvá již desítky let a my se snažíme vysvětlit hlavní rysy obou přístupů.
Pasivní správa investic
V posledních několika desetiletích se indexové investování stalo oblíbenou strategií pro investory, kteří se spokojí s kopírováním širokých tržních výnosů, místo aby se je snažili překonat.
Existuje spousta indexovaných podílových fondů a burzovně obchodovaných fondů, které sledují široký trh i užší sektory, jako jsou akcie malých společností nebo konkrétní odvětví.
Pasivní investoři obvykle využívají fondy obchodované na burze (ETF), což jsou fondy kótované na akciovém trhu, které sledují výkonnost tržního indexu. Pasivní investice mají několik klíčových výhod:
1) Pasivní fondy mají obecně nízké poplatky
2) Vysoká míra transparentnosti – protože investoři vždy vědí, jaké akcie investice obsahuje.
Aktivní správa investic
Aktivní správa se do určité míry liší, nicméně obecně je cílem aktivní správy překonat širší trh a přidat investorům hodnotu.
Existují dva klíčové způsoby, jak může aktivní investování přinést přidanou hodnotu:
1) Výběr cenných papírů – jde o snahu nakupovat akcie, které budou mít dobrou výkonnost (a lepší než trh), a prodávat nebo nevlastnit akcie, které budou mít špatnou výkonnost.
2) Taktické časování – jedná se o pohyb mezi různými typy aktiv v závislosti na názoru správce portfolia. Aktivní portfolio může například držet hotovost, pokud se manažer domnívá, že akciové trhy budou klesat, a chce se vyhnout poklesu.
To vede k první významné výhodě aktivního řízení – potenciálu zachovat kapitál. Studie ukázaly, že k dlouhodobé výkonnosti nejvíce přispívá vyhýbání se významným negativním událostem. Nedávná globální finanční krize (GFC) byla ukázkovým příkladem, kdy mnoho manažerů fondů předvídalo její příchod a ve velké míře alokovalo peníze místo akcií. Díky této akci se tyto fondy vyhnuly výraznému poklesu a překonaly výkonnost širšího trhu.
