Definitivamente, estamos viendo un repunte masivo del apetito por el riesgo en las últimas sesiones, ya que los inversores celebran un respiro de la intensificación de los aranceles. Al mismo tiempo, la narrativa más amplia de la guerra comercial no ha desaparecido. Y aunque estamos recibiendo un impulso en los activos de riesgo, también estamos viendo cómo el dólar estadounidense sufre de forma generalizada.
De hecho, existe la expectativa de que la Fed tendrá que ser más acomodaticia con la política en los próximos meses, lo que está forzando los diferenciales de rendimiento a favor del dólar. Al mismo tiempo, es difícil ignorar lo que podría ser el comienzo de un cambio estructural más pronunciado debido a las políticas de la administración estadounidense que están alejando la inversión de EEUU.
La resolución presupuestaria del Senado que permite recortes fiscales de 5,3 billones de dólares y un aumento del techo de la deuda de 5 billones de dólares con recortes mínimos del gasto debilita aún más las perspectivas estructurales del dólar. De cara al futuro, tenemos las expectativas de inflación de los consumidores estadounidenses y algunas palabras de la Fed.
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