Microsoft (NASDAQ: MSFT) 15/09/2021 kuni o’z aktsiyalarini sotib olish uchun 60 milliard dollar sarflashini e’lon qildi. Yozilish holatiga ko’ra, MSFT har bir aksiya uchun ~ 300,00 AQSh dollari miqdorida savdo qilmoqda, bu Microsoft taxminan 200 million aktsiyani sotib oladi va ularni ommaviy muomaladan olib tashlaydi. Darhaqiqat, 200 million mavjud 7,51 milliard MSFT aktsiyalarining atigi 2 foizini tashkil qiladi. Shunday qilib, chorshanba kuni e’lon qilingandan so’ng, MSFT aktsiyalari narxi mos keladigan foizga ko’tarildi.
Microsoft aksiyalarni qayta sotib olishda ishtirok etuvchi yagona kompaniyadan uzoqda. Darhaqiqat, ular so’nggi o’n yil ichida nisbatan keng tarqalgan hodisaga aylandi va mashhurlik ortib bormoqda. Apple (NASDAQ: AAPL), Amazon (NASDAQ: AMZN) va Alphabet (NASDAQ: GOOGL) so’nggi bir necha yil ichida o’z aktsiyalarining katta qismini qaytarib sotib oldilar. Apple bu borada eng tajovuzkor kompaniyalardan biri bo’lib, 2019 yildan beri umumiy qiymati 77 milliard AQSh dollariga teng AAPL aktsiyalarini sotib oldi.
Nima uchun kompaniya o’z aktsiyalarini sotib oladi?
Aktsiyalarni qayta sotib olish aksiyadorni xursand qiladi
Birinchidan, aktsiyalarni qaytarib sotib olish kompaniyalarga aktsiyadorlar qiymatini oshirishning oson yo’lini beradi. Agar kompaniya tadqiqot va ishlanmalarga pul sarmoya kiritmoqchi bo’lsa, yangi mahsulot yoki xizmat kompaniyaning ish faoliyatini yaxshilashiga kafolat yo’q. Qimmatli qog’ozlarni qaytarib sotib olish aktsiyadorlarni xursand qilishning nisbatan risksiz usuli hisoblanadi.
Buni shunday o’ylab ko’ring: XYZ kompaniyasining 1 million ommaviy aktsiyalari borligini tasavvur qiling. Hozirda har bir aksiya 1000 AQSh dollariga teng. Ushbu misolda XYZ kompaniyasining bozor kapitallashuvi 1 milliard AQSH dollarini tashkil qiladi (aksiya narxi x aksiyalarning umumiy soni).
Keyin XYZ kompaniyasi aksiyalarni qayta sotib olish rejasi orqali ochiq aksiyalar sonining yarmini sotib olishni davom ettiradi va ularni umumiy muomaladan olib tashlaydi (tasavvur qiling-a, bu aksiyalar yonib ketgan va endi mavjud emas). Binobarin, endi sotilishi yoki ommaga tegishli 500 000 ta aksiya qoldi.
Ushbu voqeadan so’ng, aktsiyalar narxiga nima bo’ladi? Kompaniyaning bozor kapitallashuvi o’zgarmadi, chunki biznes asoslari aktsiyalarni qaytarib sotib olish uchun ahamiyatsiz. Kompaniya hali ham 1 milliard dollarga teng bo’lishi kerak. Shunday qilib, har bir aktsiya endi 2000 AQSh dollariga teng bo’lishi kerak va aktsiyadorlik qiymati 100% oshdi.
Dividendlarni ko’paytirish< Aktsiyalarni qaytarib sotib olishmi?
Qimmatli qog’ozlarni qaytarib sotib olish dividend to’lovlarini oshirishdan ko’ra investorlarga qiymatni qaytarishning sodda va barqaror usuli hisoblanadi. Qimmatli qog’ozlarni qayta sotib olish yanada barqarordir, chunki ularning har chorakda davom etishi kutilmaydi. Holbuki, bir chorakda naqd pul bilan oshirilgan dividend to’lovi kelgusi choraklarda naqd pul zaxiralari / oqimiga ta’sir qilishi va natijada dividendlar qayta ko’rib chiqilganda investorlarni kechiktirishi mumkin.
Aktsiyalarni sotib olish rejalari orqali muomaladan chiqarish kompaniyaning uzoq muddatli kapital qiymatini kamaytiradi. Aslida, aksiyalar qancha kam bo’lsa, kompaniya oldinga siljish uchun dividendlar to’lashi kerak bo’lgan pul shunchalik kam bo’ladi.
Aktsiyalarni qaytarib sotib olishning altruistik illyuziyasini buzish
Qimmatli qog’ozlarni sotib olish nafaqat davlat aktsiyadorlari manfaati uchun. Ommaviy ro’yxatga olingan ko’plab kompaniyalarning eng yaxshi guruchlari to’g’ridan-to’g’ri va bilvosita qimmatli qog’ozlar narxining oshishidan foyda ko’radi.
To’g’ridan-to’g’ri kompaniya direktorlari va boshqalar o’zlari ishlayotgan kompaniyaning aktsiyalari yoki aktsiyalariga ega bo’lishadi.
Bilvosita, ba’zi bir kompaniya rahbarlari tomonidan olinadigan mukofot ularning direktorlik davrida kompaniya aksiyalari narxining oshishi yoki pasayishi bilan belgilanishi mumkin. Masalan, Apple bosh direktori Tim Kuk 2021-yil avgust oyida APPL aksiyalari 2018-yil oʻrtalaridan beri 190 foizga oshgani uchun qisman S&P 500 indeksidan yuqori boʻlganligi uchun 750 million AQSh dollari miqdorida bonus toʻlagan. AAPLning ishlashi, shubhasiz, Apple kompaniyasining shu vaqt ichida amalga oshirgan 77 milliard dollardan ortiq aktsiyalarni sotib olishiga katta rahmat.
