Microsoft (NASDAQ: MSFT) ประกาศเมื่อวันที่ 15/09/2021 ว่าจะใช้เงิน 60 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อหุ้นของตัวเอง ในขณะที่เขียนบทความนี้ MSFT ซื้อขายที่ประมาณ 300.00 เหรียญสหรัฐต่อหุ้น ซึ่งหมายความว่า Microsoft จะซื้อหุ้นประมาณ 200 ล้านหุ้นและลบออกจากการหมุนเวียนสู่สาธารณะ แท้จริงแล้ว 200 ล้านหุ้นเป็นเพียง 2% ของหุ้น MSFT ทั้งหมด 7.51 พันล้านหุ้นที่มีอยู่ ด้วยเหตุนี้ ทันทีหลังจากการประกาศเมื่อวันพุธ ราคาหุ้น MSFT จึงเพิ่มขึ้นเป็นเปอร์เซ็นต์ที่สอดคล้องกัน
Microsoft ยังห่างไกลจากบริษัทเดียวที่มีส่วนร่วมในการซื้อคืนหุ้น ในความเป็นจริง สิ่งเหล่านี้กลายเป็นเรื่องปกติในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา และกำลังได้รับความนิยมเพิ่มมากขึ้น Apple (NASDAQ: AAPL), Amazon (NASDAQ: AMZN) และ Alphabet (NASDAQ: GOOGL) ต่างซื้อหุ้นของตนเองคืนจำนวนมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา Apple เป็นหนึ่งในบริษัทที่ก้าวร้าวมากที่สุดในแง่นี้ โดยซื้อหุ้น AAPL ด้วยมูลค่ารวม 77 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นับตั้งแต่ปี 2019
ทำไมบริษัทถึงซื้อหุ้นของตัวเองคืน?
การซื้อคืนหุ้นทำให้ผู้ถือหุ้นมีความสุข
ประการแรก การซื้อคืนหุ้นช่วยให้บริษัทต่างๆ สามารถเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นได้อย่างง่ายดาย หากบริษัทจะลงทุนเงินในการวิจัยและพัฒนา ก็ไม่รับประกันว่าผลิตภัณฑ์หรือบริการใหม่จะมีผลในการปรับปรุงผลการดำเนินงานของบริษัท การซื้อคืนหุ้นเป็นวิธีการที่ค่อนข้างปราศจากความเสี่ยงในการทำให้ผู้ถือหุ้นมีความสุข
ลองคิดแบบนี้: ลองจินตนาการว่ามีหุ้นสาธารณะของบริษัท XYZ จำนวน 1 ล้านหุ้น ปัจจุบันแต่ละหุ้นมีมูลค่า 1,000 เหรียญสหรัฐ ในตัวอย่างนี้ บริษัท XYZ จะมีมูลค่าตลาดเท่ากับ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ราคาหุ้น x จำนวนหุ้นทั้งหมด)
จากนั้นบริษัท XYZ จะดำเนินการซื้อหุ้นสาธารณะคืนครึ่งหนึ่งผ่านแผนการซื้อหุ้นคืน และลบออกจากการหมุนเวียนทั่วไป (ลองนึกภาพว่าหุ้นเหล่านี้ถูกเผาและไม่มีอยู่อีกต่อไป) ส่งผลให้ปัจจุบันมีหุ้นเหลือเพียง 500,000 หุ้นให้ประชาชนซื้อขายหรือถือครองเท่านั้น
หลังจากเหตุการณ์นี้ ราคาต่อหุ้นจะเป็นอย่างไร? มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทไม่มีการเปลี่ยนแปลง เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจไม่เกี่ยวข้องกับการซื้อหุ้นคืน บริษัทควรจะมีมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์เท่าเดิม ดังนั้นตอนนี้แต่ละหุ้นควรมีมูลค่า 2,000 ดอลลาร์สหรัฐ และมูลค่าผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 100%
เพิ่มเงินปันผล< ซื้อหุ้นคืน?
การซื้อหุ้นคืนเป็นวิธีที่ตรงไปตรงมาและยั่งยืนในการคืนมูลค่าให้กับนักลงทุนมากกว่าการเพิ่มการจ่ายเงินปันผล การซื้อคืนหุ้นมีความยั่งยืนมากขึ้น เนื่องจากไม่มีการคาดหวังให้ดำเนินการต่อไปทุกไตรมาส ในขณะที่การจ่ายเงินปันผลซึ่งสูงเกินจริงในไตรมาสหนึ่งด้วยเงินสดในมือ อาจสร้างแรงกดดันต่อเงินสดสำรอง/กระแสเงินสดในไตรมาสต่อ ๆ ไป และท้ายที่สุดจะทำให้นักลงทุนต้องหยุดจ่ายเมื่อมีการแก้ไขการจ่ายเงินปันผล
การลบหุ้นออกจากการหมุนเวียนผ่านแผนการซื้อหุ้นยังช่วยลดต้นทุนทุนระยะยาวของบริษัทอีกด้วย โดยพื้นฐานแล้ว ยิ่งมีหุ้นน้อยลง บริษัทก็ยิ่งต้องจ่ายเงินเป็นเงินปันผลน้อยลงเท่านั้น
ทำลายภาพลวงตาที่เห็นแก่ผู้อื่นของการซื้อคืนหุ้น
การซื้อคืนหุ้นไม่ได้เป็นเพียงเพื่อประโยชน์ของผู้ถือหุ้นทั่วไปเท่านั้น ทองเหลืองชั้นนำของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หลายแห่งได้รับประโยชน์จากมูลค่าหุ้นที่เพิ่มขึ้นทั้งทางตรงและทางอ้อม
โดยตรง กรรมการบริษัทและสิ่งดังกล่าวมักจะถือหุ้นหรือสิทธิซื้อหุ้นของบริษัทที่พวกเขาทำงานอยู่
ค่าตอบแทนทางอ้อมที่ผู้บริหารของบริษัทบางรายได้รับนั้นสามารถกำหนดได้จากราคาหุ้นของบริษัทที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงระหว่างดำรงตำแหน่งกรรมการ ตัวอย่างเช่น Tim Cook ซีอีโอของ Apple ได้รับเงินโบนัส 750 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนสิงหาคม 2021 ส่วนหนึ่งมาจากหุ้น APPL ที่เพิ่มขึ้น 190% ตั้งแต่กลางปี 2018 ในขณะที่ทำได้ดีกว่าดัชนี S&P 500 ประสิทธิภาพของ AAPL เป็นหนี้บุญคุณอย่างมากต่อการซื้อคืนหุ้นมูลค่ากว่า 77 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ Apple ทำในช่วงเวลานี้
