V letošním roce se do slovníku mnoha investorů dostalo slovo SPAC, zkratka pro Special Purpose Acquisition Company. Pro některé však zůstává záhadou, co přesně SPAC je a k čemu je vhodná.
Definice a znaky SPAC
Zjistil jsem, že je užitečné pochopit SPAC tak, že je rozdělíme do bodů:
- SPAC jsou fiktivní společnosti bez jakýchkoli obchodních aktivit, které jsou kótovány na burzách cenných papírů.
- SPAC jsou obvykle sponzorovány vysoce postavenými finančními manažery, jako jsou bývalí generální ředitelé 500 nejbohatších firem a investiční bankéři.
- Účelem SPAC je získat kapitál prostřednictvím primární veřejné nabídky akcií (IPO), který je následně použit k akvizici (nebo fúzi) nekótované společnosti.
- SPAC mají na dokončení akvizice nebo fúze dva roky od vstupu na burzu.
- Akcionáři SPAC musí navrhovanou akvizici před jejím dokončením odhlasovat. Po fúzi obou společností je nový subjekt považován za de-SPAC-ed.
Jaké jsou výhody SPAC?
Výhody, které SPAC poskytují, jsou dvojího druhu. Jedna výhoda je pro sponzora SPAC a druhá pro vlastníky nekótovaných společností, s nimiž se SPAC spojuje.
- Pokud jde o sponzora SPAC, jeho výhodou je významný podíl, který v SPAC získá (obvykle 20 %), a právo nakoupit v budoucnu další akcie za stanovenou cenu (tzv. warranty).
- Pro nekótované společnosti je vstup na burzu prostřednictvím fúze SPAC atraktivní tím, že je ve srovnání s tradiční cestou IPO jednodušší. Fúzí s SPAC se nekótovaná společnost může vyhnout zdlouhavým a náročným zkouškám a papírování, které jsou obvykle nutné pro IPO.
Pochopení popularity SPAC v roce 2021
Od svého vzniku v 90. letech 20. století zůstaly SPAC především okrajovým finančním produktem. Tedy až do loňského roku, kdy jejich popularita v USA prudce vzrostla.
V roce 2020 získaly SPAC více než 82 miliard amerických dolarů. Společnost 2021 tuto hodnotu do dubna překonala a od té doby získala více než 120 miliard USD. Naproti tomu SPAC v roce 2019 získaly poměrně malou částku 13,6 miliardy USD.
Podle společnosti Skadden je nárůst počtu SPAC způsoben nedávným posílením ochrany investorů a známými finančními osobnostmi, které se s tímto investičním nástrojem spojují. Mezi jména, která byla v posledních letech spojována s SPAC, patří Bill Gates a Richard Branson, a to buď jako sponzoři SPAC (Branson), nebo jako podílníci ve společnostech, které se spojily s SPAC (Gates).
