Současné retailové investiční šílenství rád označuji za „revoluci DIY investorů“, která je poháněna společnostmi jako Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), Interactive Brokers (NASDAQ: IBKR) a BlackBull Markets. V rámci této revoluce jsme byli svědky toho, jak si drobní investoři osvojili obchodování s deriváty na stejné úrovni jako „profesionální“ obchodníci.
Pro ty, kteří ještě nezachytili tuto revoluci, jsem si myslel, že by bylo dobré podrobně popsat základy několika populárních derivátů. Doufám, že vám ukážu to, na co už mnozí drobní investoři přišli sami; CFD a opce nejsou tak složité a záhadné.
Co je to derivát?
Deriváty, jako jsou CFD a opce, jsou „odvozeny“ od tradičních finančních nástrojů, jako jsou akcie, komodity a měny. Deriváty mají obvykle podobu kontraktu, jehož hodnota se odvozuje od podkladového aktiva, jako je spotová cena jedné trojské unce zlata (XAU/USD).
Investoři po celém světě využívají deriváty k využití investičních příležitostí nebo k účinnému zajištění proti nejistotě.
Co je CFD?
CFD je zkratka pro „Contract For Difference“. Jak název napovídá, kupující a prodávající se v kontraktu dohodnou, že si vzájemně vykompenzují rozdíl mezi současnou cenou aktiva a jeho budoucí cenou.
Říká se, že kupující CFD zaujímá dlouhou pozici v podkladovém aktivu (tj. věří, že cena aktiva poroste). Naproti tomu prodávající CFD zaujímá krátkou pozici (tj. domnívá se, že cena aktiva klesne). Pokud cena aktiva vzroste, prodávající CFD vyplatí kupujícímu kompenzaci. Pokud cena aktiva klesne, kupující CFD vyplatí prodávajícímu kompenzaci.
CFD existují pro různé cenné papíry, včetně akcií, indexů, komodit a nejoblíbenějších deviz.
Existuje jeden hlavní důvod, proč se investoři rozhodnou obchodovat s CFD místo jiných derivátů, jako jsou opce a futures. S CFD mohou obchodníci obecně obchodovat s větší pákou než s jinými deriváty, což umožňuje větší pozice s menšími vklady. Při obchodování s CFD se proto zisky a ztráty mohou snáze zvětšovat.
Co je to možnost?
Šikovné na derivátech je, že jejich názvy výstižně popisují, co jsou a co dělají.
Opční kontrakt dává kupujícímu „právo“, ale nikoli „povinnost“ koupit nebo prodat určité množství aktiva od prodávajícího kontraktu před daným datem vypršení platnosti.
Opční kontrakty existují na různé cenné papíry, z nichž nejoblíbenější jsou indexy a akciové opce (např. opční kontrakt na 100 akcií společnosti Tesla (NASDAQ: TSLA)).
Opce jsou ve dvou variantách: kupní a prodejní. Kupní smlouva dává kupujícímu právo koupit aktivum, zatímco kupní smlouva dává kupujícímu právo prodat. V obou případech zaplatí kupující prodávajícímu poplatek (tzv. prémii) za uzavření smlouvy. Další náklady pro kupujícího mohou existovat v závislosti na dalších faktorech, ale pro přehlednost je můžeme ignorovat.
Je dobré si uvědomit, že obecně mohou být spready u opcí jakožto nástrojů sekundárního trhu mnohem menší než u tradičních aktiv, na kterých jsou založeny. Menší spready jsou jedním z hlavních důvodů, proč drobné investory láká obchodování s opcemi.
Rozdělení možnosti na příkladu:
Když obchodník X prodá prodejní kontrakt obchodníkovi Z, obchodník Z kupuje právo prodat aktivum obchodníkovi X před vypršením kontraktu. Zda obchodník Z toto právo uplatní, závisí především na pohybu ceny aktiva.
Obchodník X si ponechá prémii zaplacenou obchodníkem Z jako kompenzaci za nabídku opce.
Obchodník X prodal put kontrakt, protože věří, že cena podkladového aktiva vzroste. Naproti tomu obchodník Z se domnívá, že cena aktiv bude klesat. Pokud má tedy obchodník Z pravdu, bude moci prodat aktivum obchodníkovi X za dohodnutou smluvní cenu (tzv. strike cenu), nikoli za aktuální hodnotu aktiva(spotovou cenu). Obchodník Z si ve skutečnosti strčí do kapsy rozdíl mezi nižší spotovou cenou aktiva a vyšší realizační cenou uvedenou v kontraktu.
Pokud má obchodník X pravdu, obchodník Z neuplatní své právo na prodej aktiva za realizační cenu kontraktu a opce vyprší bez uplatnění.
