أود أن أشير إلى جنون الاستثمار بالتجزئة الحالي على أنه “ثورة مستثمري DIY”، مدعومة بأمثال Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD)، وInteractive Brokers (NASDAQ: IBKR)، و BlackBull Markets . وفي إطار هذه الثورة، رأينا مستثمري التجزئة يعتمدون تداول المشتقات بمستوى من التطور على قدم المساواة مع المتداولين “المحترفين”.
بالنسبة لأولئك الذين لم يتعرفوا على الثورة بعد، أعتقد أنه سيكون من الجيد تفصيل أساسيات بعض المشتقات الشائعة. آمل أن أعرض ما اكتشفه بالفعل العديد من مستثمري التجزئة بأنفسهم؛ العقود مقابل الفروقات والخيارات ليست معقدة أو غامضة.
ما هو المشتق؟
المشتقات، مثل العقود مقابل الفروقات والخيارات، “مشتقة” من الأدوات المالية التقليدية مثل الأسهم والسلع والعملات الأجنبية. عادة، تأخذ المشتقات شكل عقد يأخذ قيمته من أصل أساسي، مثل السعر الفوري لأونصة واحدة من الذهب (XAU/USD).
يستخدم المستثمرون في جميع أنحاء العالم المشتقات للاستفادة من فرص الاستثمار أو التحوط بكفاءة ضد عدم اليقين.
ما هو عقد الفروقات؟
CFD تعني “عقد الفرق”. وكما يشير الاسم، يوافق البائع والمشتري في العقد على تعويض الآخر بالفرق بين السعر الحالي للأصل وسعره المستقبلي.
يُقال إن مشتري عقود الفروقات يتخذ مركزًا طويلًا في الأصل الأساسي (أي يعتقد أن سعر الأصل سيرتفع). في المقابل، يُقال إن بائع عقود الفروقات يتخذ مركزًا قصيرًا (أي يعتقد أن سعر الأصل سينخفض). إذا ارتفع سعر الأصل، فسيقوم بائع العقود مقابل الفروقات بتعويض المشتري. إذا انخفض سعر الأصل، فسيقوم مشتري عقود الفروقات بتعويض البائع.
توجد عقود الفروقات لمختلف الأوراق المالية، بما في ذلك الأسهم والمؤشرات والسلع، والأكثر شيوعًا، العملات الأجنبية.
هناك سبب رئيسي واحد يجعل المستثمرين يختارون تداول العقود مقابل الفروقات بدلاً من المشتقات الأخرى مثل الخيارات والعقود الآجلة. باستخدام العقود مقابل الفروقات، يمكن للمتداولين عمومًا التداول برافعة مالية أكبر من المشتقات المالية الأخرى، مما يسمح بصفقات أكبر بأحجام ودائع أصغر. وبالتالي، يمكن تضخيم المكاسب والخسائر بسهولة أكبر عند تداول عقود الفروقات.
ما هو الخيار؟
والشيء المفيد في المشتقات هو أن عناوينها تصف بشكل مناسب ما هي عليه وما تفعله.
يمنح عقد الخيارات المشتري “الحق”، ولكن ليس “الالتزام” بشراء أو بيع كمية محددة من الأصل من/إلى بائع العقد قبل تاريخ انتهاء محدد.
توجد عقود الخيارات لمختلف الأوراق المالية، وأكثرها شعبية هي المؤشرات وخيارات الأسهم (أي عقد خيارات لـ 100 سهم من أسهم Tesla (NASDAQ: TSLA)).
الخيارات تأتي في نكهتين. يدعو ويضع . تمنح خيارات الشراء لمشتري العقد الحق في شراء أصل ما، في حين تمنح خيارات البيع لمشتري العقد الحق في البيع. وفي كلتا الحالتين، سيدفع مشتري العقد لبائع العقد رسومًا (تُعرف باسم القسط ) لإبرام العقد. يمكن أن توجد تكاليف إضافية للمشتري اعتمادًا على عوامل أخرى، لكن يمكننا تجاهلها من أجل الوضوح.
من الجيد أن نتذكر أنه بشكل عام، كأدوات سوق ثانوية، يمكن أن تكون فروق الأسعار على الخيارات أصغر بكثير من الأصول التقليدية التي تعتمد عليها. فروق الأسعار الأصغر هي أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل مستثمري التجزئة ينجذبون إلى خيارات التداول.
كسر الخيار مع مثال:
عندما يبيع Trader X عقد البيع إلى Trader Z، يشتري Trader Z الحق في بيع أصل إلى Trader X قبل انتهاء صلاحية العقد. يعتمد ما إذا كان Trader Z يمارس هذا الحق في الغالب على الحركة في سعر الأصل.
سيحصل المتداول X على القسط الذي يدفعه المتداول Z كتعويض عن تقديم الخيار.
قام المتداول X ببيع عقد البيع لأنه يعتقد أن سعر الأصل الأساسي سيرتفع. في المقابل، يعتقد المتداول Z أن سعر الأصل سينخفض. وبالتالي، إذا كان المتداول Z على حق، فسيكون قادرًا على بيع الأصل إلى المتداول X بسعر العقد المتفق عليه (المعروف باسم سعر التنفيذ ) بدلاً من القيمة الحالية للأصل ( السعر الفوري ). على نحو فعال، سيحصل المتداول Z على الفرق بين السعر الفوري الأدنى للأصل وسعر التنفيذ الأعلى المنصوص عليه في العقد.
إذا كان المتداول X على صواب، فلن يمارس المتداول Z حقه في بيع الأصل بسعر تنفيذ العقد، وستنتهي صلاحية الخيار دون ممارسة.
