Qimmatli qog’ozlarni sotib olishda baholash uchun asosiy raqamlar:
- Daromadga narx
- Dividend daromadi
- Leverage
- Bir aksiya boshiga daromadning o’sishi
Kompaniyaning moliyaviy ko’rsatkichlarini baholashda ko’rsatkichlarga qarashning ikkita muhim usuli mavjud
1) o’lchovlarni kompaniyaning o’zi va o’z tarixiga nisbatan mustaqil ravishda baholash va 2) ko’rsatkichlarni boshqa kompaniyalar bilan taqqoslash.
Narxning daromadga nisbati (PE)
Korxonaning daromadini uning qiymati bilan taqqoslaydigan nisbatlarda o’zgarishlar mavjud. Biroq, eng ko’p qo’llaniladigan o’lchov «narxdan daromadgacha» hisoblanadi.
Bu nisbat formulasi:
Aktsiya narxi / aktsiya uchun daromad
Bir aksiyaga to’g’ri keladigan daromad (EPS) kompaniyaning sof foydasini (daromadini) kompaniyadagi aksiyalar soniga bo’lish yo’li bilan hisoblanadi. Aslida, narx-daromad nisbati investor kompaniya daromadining bir dollarini olish uchun kompaniyaga sarmoya kiritishi mumkin bo’lgan dollar miqdorini ko’rsatadi.
Agar kompaniya hozirda PE ko’rsatkichi 20 ga teng bo’lsa, bu investor 1 dollarlik daromad uchun 20 dollar to’lashga tayyorligini anglatadi.
Tahlilchilar foydalanadigan eng ko’p qo’llaniladigan PE bu «bir yil oldinga oid PE» bo’lib, u kompaniyani baholash uchun kelgusi yil uchun hisoblangan daromadlardan foydalanadi, chunki aktsiya bahosi istiqbolga qarab (tarixiy daromad ko’rsatkichlaridan foydalanish o’rniga). Umuman olganda, yuqori PE aktsiya qimmat ekanligini ko’rsatadi va investorlar kelajakda daromadlarning yuqori o’sishini kutishlari mumkin. Past PE qimmatli qog’ozlarning arzon yoki kam baholanishini ko’rsatishi mumkin. Ko’pincha past darajadagi PE uchun sabablar mavjud bo’lsa-da va investorlar xulosa chiqarishdan oldin PE ko’pligining asosiy drayverlarini tahlil qilishlari kerak.
Dividend daromadi
Dividend daromadi aktsiyani ushlab turishdan olingan daromadni o’lchaydi va umuman olganda, yuqori dividend daromadi aktsiya «arzonroq» bo’lishi mumkinligini va pastroq bahoda savdo qilishini ko’rsatadi.
Bir aksiya uchun dividendlar / aktsiya narxi
Bir aksiya uchun dividendlar (DPS) kompaniyaning umumiy dividendlarini kompaniyadagi aksiyalar soniga bo’lish yo’li bilan hisoblanadi. Aktsiyaning dividend daromadi foiz sifatida ifodalanadi va investorning aktsiyani (dividendlar shaklida) egallash orqali oladigan daromadining o’lchovidir. PEda bo’lgani kabi, tahlilchilar odatda kelgusi yil uchun dividendlarga e’tibor berishadi, chunki investorlar aktsiyalarni sotib olgan taqdirda kelgusi yil uchun qancha daromad olishlari mumkinligi bilan qiziqishadi. Dividendlarning yuqori rentabelligi odatda aktsiyalarni investorlar, ayniqsa daromad izlayotganlar uchun yanada jozibador qiladi.
Kapitalga qarz (leveraj)
O’z kapitaliga nisbatan qarz – bu kompaniyaning o’z kapitaliga nisbatan ega bo’lgan qarz darajasiga qarab, kompaniya riskini baholashdan biri va biznesning moliyaviy ahvolga tushib qolishi (va oxir-oqibat bankrot bo’lishi) ehtimolining o’lchovidir.
Jami majburiyatlar / aktsiyadorlarning kapitali
Koeffitsient kompaniyaning kapital va majburiyat munosabatlarining umumiy ko’rsatkichini beradi va formulaning ba’zi o’zgarishlarida umumiy majburiyatlar o’rniga sof qarz majburiyatlari qo’llaniladi. Umuman olganda, yuqori koeffitsient kompaniyaning xavfliroq ekanligini anglatadi, pastroq kaldıraç koeffitsienti esa kompaniya xavfsizroq va konservativroq bo’lishi mumkinligini ko’rsatadi.
Aksiya boshiga daromad o’sishi (EPS o’sishi)
Yuqorida ta’kidlab o’tilganidek, aktsiyaga to’g’ri keladigan daromad (EPS) kompaniyaning sof foydasini (daromadini) kompaniyadagi aksiyalar soniga bo’lish yo’li bilan hisoblanadi. Shuning uchun tahlilchilarni nafaqat joriy yil uchun EPS, balki o’tgan yilda EPS darajasi qanday bo’lishi qiziqtiradi. Masalan, 2019 yilda kompaniya past rentabellikni boshdan kechirishi mumkin bo’lsa-da, bu vaqtinchalik bo’lishini va 2020 yilda foyda kuchli o’sishini bilishimiz mumkin. Bu mulohazalar investorlar tomonidan yodda tutiladi va aktsiya baholarida aks ettiriladi.
