- A lot of trading activity happens during triple witching and contributes to market volatility
- Triple witching sees the simultaneous expiration on the same day of three classes of options
- Triple witching happens on the third Friday of March, June, September and December
Triple Witching หมายถึงสี่ครั้งในแต่ละปีเมื่อฟิวเจอร์สดัชนีหุ้น ตัวเลือกดัชนีหุ้น และตัวเลือกในหุ้นแต่ละตัวจะหมดอายุพร้อมกัน เป็นปรากฏการณ์รายไตรมาสที่ทำให้นักลงทุนหวาดกลัว อย่างน้อยก็ผู้ที่ยังไม่คุ้นเคยกับเหตุการณ์นี้และผลกระทบต่อการซื้อขายอย่างไร
กิจกรรมการซื้อขายมากมายเกิดขึ้นระหว่างการเล่น Triple Witching มันเกี่ยวข้องกับเงินจำนวนมากและก่อให้เกิดความผันผวนของตลาด ในช่วงเดือนกันยายน 2021 Triple Witching ออปชั่น หุ้นประมาณ 3.4 ล้านล้านดอลลาร์ หมดอายุลง ในเดือนมิถุนายนปีนี้ ประมาณการของ Goldman Sachs กำหนดให้วันหมดอายุพร้อมกันด้วยจำนวนเท่ากัน
แม่มดสามครั้งเกิดขึ้นในวันศุกร์ที่สามของเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม เดือนกันยายนเกิดขึ้นในวันที่ 16 แต่เมื่อปี 2022 เข้าสู่ไตรมาสสุดท้าย การเตรียมตัวให้พร้อมก็ไม่ใช่เรื่องเสียหายเมื่อแม่มด 3 ครั้งสุดท้ายของปีจะเกิดขึ้นในวันที่ 16 ธันวาคม
ตลาดอ้างอิงคาดว่าจะเห็นความผันผวนในสัปดาห์ที่นำไปสู่การแม่มดสามครั้ง แต่ช่วงที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุดคือชั่วโมงสุดท้ายก่อนที่ตลาดจะปิดในวันนั้น เนื่องจากราคาสามารถเปลี่ยนแปลงได้มากกว่าปกติ การตัดสินใจซื้อหรือขายจึงนำมาซึ่งความเสี่ยงที่มากกว่าปกติด้วย
Triple Witching และความผันผวนของตลาด
Steven Feinstein และ William Goetzmann ในรายงานของพวกเขาชื่อ ผลกระทบของ “Triple Witching Hour” ต่อความผันผวนของตลาดหุ้น เขียนว่า “การเปลี่ยนแปลงของราคาตลาดหุ้นในช่วง 3 ชั่วโมงแห่งแม่มดนั้นมีแนวโน้มที่จะมากกว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาที่เกิดขึ้นในวันทำการซื้อขายปกติส่วนใหญ่”
Triple Witching มองเห็นการเปลี่ยนแปลงของหุ้นจำนวนมาก เนื่องจากผู้ป้องกันความเสี่ยง นักอนุญาโตตุลาการ และนักเก็งกำไร พยายามที่จะเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดหรือลดการสูญเสียให้เหลือน้อยที่สุดเมื่อพวกเขาชำระสัญญาที่ทำไว้ก่อนหน้านี้ ปรากฏการณ์นี้นำมาซึ่งความผันผวนที่สูงขึ้นซึ่งเป็นผลมาจากความไม่ตรงกันอย่างมากระหว่างคำสั่งซื้อและการขาย เนื่องจากมีคำสั่งซื้อจำนวนมากที่ส่งโดยตัวแทนที่ครอบคลุมหรือชำระตำแหน่ง
Triple Witching อาจทำให้ ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น และการเคลื่อนไหวของราคาที่ผิดปกติในสินทรัพย์อ้างอิงในขณะที่เทรดเดอร์ปิด แผ่ออก หรือชดเชยสถานะที่กำลังจะหมดอายุ มันสร้างกิจกรรมการซื้อขายและความผันผวนเนื่องจากสัญญาที่ได้รับอนุญาตให้หมดอายุอาจจำเป็นต้องซื้อหรือขายหลักทรัพย์อ้างอิง
Feinstein และ Goetzmann ตั้งข้อสังเกตว่าหากผลกระทบของชั่วโมงแม่มดส่งผลต่อความผันผวนของราคาหุ้นอย่างเป็นระบบ ก็ควรมีอิทธิพลต่อการกำหนดราคาหุ้นและตราสารอนุพันธ์ด้วย ด้วยปริมาณการซื้อขายที่สูงขึ้นยังมาพร้อมกับข้อมูลใหม่ ๆ ที่อาจผลักดันราคาไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง
ไปรอบชั่วโมงแม่มด
Triple Witching จะเห็นการหมดอายุพร้อมกันในวันเดียวกันของตัวเลือกสามคลาส นอกจากนี้ยังมีกรณีที่ออปชั่นสองชั้นในหลักทรัพย์อ้างอิงเดียวกันหมดอายุในวันเดียวกัน และเหตุการณ์นี้เรียกว่า double Witching ดังนั้นจึงเป็นการแม่มดสี่เท่าเมื่อมันเกี่ยวข้องกับการหมดอายุในวันเดียวกันของคลาสออปชั่นสี่คลาส หลังเริ่มต้นในปี 2022 ด้วยการเปิดตัว single stock Futures แต่คำนี้ยังไม่เป็นที่เข้าใจมากนัก
ไม่ว่าคุณกำลังเผชิญกับแม่มดประเภทใดก็ตาม มันมักจะนำเสนอโอกาสในการซื้อขายทั้งในช่วงก่อนและวันจริงของแม่มด
