- We will use examples of how investors can use put options to acquire shares in companies
V tomto článku se budeme zabývat možnostmi a jejich konzervativním využitím. Na příkladech ukážeme, jak je mohou investoři využít k získání akcií společností, které chtějí koupit konzervativnějším způsobem než při přímém nákupu akcií z trhu.
Rád porovnávám možnosti s tím, jaké by to bylo jet ve Ferrari z New Yorku do Los Angeles. Je možné jezdit konzervativně a přitom mít bezpečnější a pohodlnější jízdu, než kdybyste řídili Toyotu Corollu z roku 1995. Na druhou stranu je také možné jet ve Ferrari dvousetkilometrovou rychlostí a dostat se do Los Angeles mnohem rychleji, ale s mnohem větším rizikem.
Mnoho investorů si neuvědomuje rizika, která podstupují při obchodování s opcemi. Lidé si často myslí, že řídí Corollu, i když ve skutečnosti řídí Ferrari. Mnozí investoři tak podstupují podstatně větší riziko, než zamýšlejí při obchodování. Opce tak získávají u investorů špatné jméno a jsou označovány za rizikovou investici.
Zatímco mnozí obchodníci s opcemi jezdí ve svých Ferrari bezohledně, opce lze využít k pořízení akcií konzervativněji, než za kolik je lze koupit mimo trh.
Příklad:
- An investor has identified a stock that they are happy to purchase at least 100 shares in.
- The investor has identified a price at which they are happy to purchase these 100 shares.
- The stock in question has options available.
Prodejní opce
Prodejní opce dává vlastníkovi (kupujícímu) opce právo, ale nikoli povinnost prodat dohodnutý počet akcií k dohodnutému datu.
Prodejní opce je smlouva uzavřená s protistranou, která opci vypisuje nebo prodává. Kupující opce platí vypisovateli opce prémii za vlastnictví opce. Majitel prodejní opce obvykle získá, pokud cena podkladového nástroje vzroste, zatímco vypisovatel opce získá, pokud cena zůstane stejná nebo klesne. Prodejní opce se běžně používají k zajištění rizika poklesu cen akcií.
Teoretický příklad
Takto se tradičně používají opce. Investor vlastní 100 akcií XZY po 10 USD za akcii. Aby ochránili své riziko poklesu, rozhodnou se koupit prodejní opci na 9,50 USD. Cena (prémie) této opce je 0,50 USD na akcii nebo 50 USD (100 akcií X 0,50 USD). Tato prémie je vyplacena vypisovateli opce. To se může odehrát v několika dnech:
Scénář 1: Cena akcií klesne na řekněme 5 USD za akcii. Investor má právo prodat své akcie vypisovateli opce za 9,50 USD. Protože investor nakoupil akcie XYZ za 10 USD, je jeho pokles omezený, protože může prodat za 9,50 USD.
Scénář 2: Cena akcií vzroste, zůstane stejná nebo klesne na částku vyšší než 9,50 USD. V této situaci je tato možnost bezcenná. Je to proto, že se akcie obchodují za vyšší cenu než 9,50 USD. Proč by investor chtěl uplatnit své právo na prodej akcií za 9,50 USD, když je může prodat na trhu za vyšší cenu? V tomto případě opce vyprší bezcenná, vypisovatel opce obdrží prémii a obchod končí.
Jak používat prodejní opce k nákupu akcií:
Představme si investora, který by chtěl koupit 100 akcií Commonwealth Bank of Australia (CBA.ASX) a držet je dlouhodobě. V době psaní tohoto článku byla poslední obchodovaná cena CBA 78,99 USD za akcii. Představme si také, že tento investor nechtěl zaplatit více než 76 USD za akcii. Sleva 3,79 % z aktuální obchodní ceny. To je cena, kterou investor považuje za dobrou cenu, za kterou může akcie koupit a držet. První možností pro investora by bylo zadat limitní příkaz na 76 USD za akcii a nechat jej otevřený. Pokud CBA klesne na 76 USD nebo níže, příkaz se provede a investor koupí 100 akcií CBA, jak chtěl. Druhou možností je, že investor vypíše nebo prodá 1 prodejní opci za 75 USD na akcii. To znamená, že investor se zavazuje koupit 100 akcií CBA od kupujícího opce, pokud se akcie v době ukončení opce budou obchodovat za cenu nižší než 75 USD. Opce na 76 USD vyprší za měsíc (23. listopadu 2017) a poslední obchodovaná cena byla 0,26 USD za akcii. Kupující opce zaplatí našemu investorovi za opci 26 USD(0,26×100). Tato prémie se u jednotlivých akcií liší v závislosti na ceně akcie, době opce a volatilitě.
