- กิจกรรมการซื้อขายจำนวนมากเกิดขึ้นระหว่างการหลอกลวงสามครั้งและส่งผลต่อความผันผวนของตลาด
- Triple Witching จะเห็นการหมดอายุพร้อมกันในวันเดียวกันของตัวเลือกทั้งสามคลาส
- พิธีกรรมสามแม่มดเกิดขึ้นในวันศุกร์ที่สามของเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม
Triple Witch หมายถึงเหตุการณ์สี่ครั้งต่อปีที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหุ้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหุ้น และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นรายตัวจะหมดอายุพร้อมกัน เป็นปรากฏการณ์รายไตรมาสที่สร้างความกลัวให้กับนักลงทุนอย่างน้อยก็สำหรับผู้ที่ยังไม่คุ้นเคยกับมัน และไม่รู้ว่ามันส่งผลต่อการซื้อขายอย่างไร
A lot of trading activity happens during triple witching. It involves a lot of money and contributes to market volatility. During the September 2021 Triple Witching, around $3.4 trillion of equity options expired. In June this year, Goldman Sachs’ estimate put simultaneous expirations on the same amount.
เวทมนตร์สามประการจะเกิดขึ้นในวันศุกร์ที่สามของเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม งาน Triple Witch ประจำเดือนกันยายนจัดขึ้นในวันที่ 16 แต่ตอนนี้ปี 2022 เข้าสู่ไตรมาสสุดท้ายแล้ว การเตรียมงานสำหรับ Triple Witch สุดท้ายของปีในวันที่ 16 ธันวาคมก็ไม่ใช่เรื่องเสียหาย
คาดว่าตลาดอ้างอิงจะผันผวนในสัปดาห์ก่อนหน้า Triple Witch แต่ช่วงเวลาที่เคลื่อนไหวมากที่สุดคือชั่วโมงสุดท้ายก่อนตลาดปิดในวันนั้น เนื่องจากราคาอาจผันผวนได้มากกว่าปกติ การตัดสินใจซื้อหรือขายจึงมีความเสี่ยงมากกว่าปกติด้วยเช่นกัน
เวทมนตร์สามประการและความผันผวนของตลาด
Steven Feinstein และ William Goetzmann เขียนไว้ในบทความเรื่อง The Effect of the “Triple Witching Hour” on Stock Market Volatility ว่า “การเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นในตลาดในช่วงเวลา Triple Witching Hour วันนั้นอาจจะมากกว่าการเปลี่ยนแปลงราคาที่เกิดขึ้นในวันทำการปกติส่วนใหญ่”
The Triple Witch จะเห็นว่ามีการเปลี่ยนมือหุ้นจำนวนมากในขณะที่ผู้ป้องกันความเสี่ยง ผู้ทำการเก็งกำไร และนักเก็งกำไรพยายามเพิ่มผลกำไรให้สูงสุดหรือลดการขาดทุนให้เหลือน้อยที่สุดโดยการชำระสัญญาที่ออกไปก่อนหน้านี้ ปรากฏการณ์นี้ทำให้เกิดความผันผวนเพิ่มมากขึ้นเนื่องจากความไม่ตรงกันอย่างมากระหว่างคำสั่งซื้อและขายที่เกิดจากคำสั่งจำนวนมากที่ส่งโดยตัวแทนในการป้องกันความเสี่ยงหรือชำระบัญชีตำแหน่ง
แม่มดสามตัวสามารถทำให้ ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น และราคามีการเคลื่อนไหวที่ผิดปกติในสินทรัพย์อ้างอิงในขณะที่ผู้ซื้อขายปิด โรลโอเวอร์ หรือชดเชยตำแหน่งที่หมดอายุ มันสร้างกิจกรรมการซื้อขายและความผันผวนเนื่องจากสัญญาที่ได้รับอนุญาตให้หมดอายุอาจต้องซื้อหรือขายหลักทรัพย์ที่อ้างอิง
Feinstein และ Goetzmann สังเกตว่า หากผลกระทบของชั่วโมงแม่มดส่งผลต่อความผันผวนของราคาหุ้นอย่างเป็นระบบ ก็ควรส่งผลกระทบต่อการกำหนดราคาหุ้นและตราสารอนุพันธ์ด้วยเช่นกัน เมื่อปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นก็จะมีข้อมูลใหม่ๆ มากขึ้นตามมา ซึ่งอาจผลักดันราคาไปในทิศทางใดทางหนึ่งก็ได้
วนเวียนอยู่ในห้วงเวลาแห่งแม่มด
Triple Witching ประกอบด้วยการหมดอายุของตัวเลือกทั้งสามคลาสพร้อมกันในวันเดียวกัน นอกจากนี้ ยังมีกรณีที่ออปชัน 2 ประเภทในหลักทรัพย์อ้างอิงเดียวกันจะหมดอายุในวันเดียวกัน ซึ่งเรียกว่า “การซื้อขายแบบ double witching” จึงทำให้เป็นสี่เท่าเมื่อถึงวันหมดอายุในวันเดียวกันของออปชั่นทั้งสี่คลาส การเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นรายบุคคลในปี 2565 เริ่มขึ้น แต่คำศัพท์นี้ยังไม่ได้รับความนิยม
ไม่ว่าจะเกี่ยวข้องกับเวทมนตร์ประเภทใดก็ตาม ก็ยังคงมีโอกาสในการเจรจาเสมอ ทั้งในช่วงก่อนและหลังการใช้เวทมนตร์นั้นเอง
