- Usaremos exemplos de como os investidores podem usar opções de venda para adquirir ações de empresas
Neste artigo, falaremos sobre opções e como usá-las de forma conservadora. Usaremos exemplos de como os investidores podem usá-las para adquirir ações de empresas que desejam comprar de uma forma mais conservadora do que comprar as ações diretamente no mercado.
Gosto de comparar as opções com o que seria dirigir uma Ferrari de Nova York a Los Angeles. É possível dirigir de forma conservadora e ter uma viagem mais segura e confortável do que dirigir um Toyota Corolla 1995. Por outro lado, também é possível dirigir uma Ferrari por 200 km e chegar a Los Angeles muito mais rápido, mas com muito mais riscos.
Muitos investidores não entendem os riscos que correm ao negociar opções. Muitas vezes, as pessoas pensam que estão dirigindo um Corolla quando, na verdade, estão dirigindo uma Ferrari. Isso significa que muitos investidores assumem muito mais riscos do que pretendem quando negociam. Isso dá às opções uma má reputação entre os investidores e elas são rotuladas como um investimento arriscado.
Embora muitos operadores de opções dirijam suas Ferraris de forma imprudente, as opções podem ser usadas para comprar ações de forma mais conservadora do que se você as comprasse fora do mercado.
Um exemplo:
- Um investidor identificou uma ação da qual gostaria de comprar pelo menos 100 ações.
- O investidor identificou um preço pelo qual gostaria de comprar essas 100 ações.
- A ação em questão tem opções disponíveis.
Opções de venda
Uma opção de venda dá ao proprietário (o comprador) da opção o direito, mas não a obrigação, de vender um número acordado de ações em uma data acordada.
Uma opção de venda é um contrato feito com a contraparte que está lançando ou vendendo a opção. O comprador da opção paga ao lançador da opção um prêmio pela posse da opção. Normalmente, o proprietário de uma opção de venda será beneficiado se o preço do instrumento subjacente aumentar de valor, enquanto o lançador da opção será beneficiado se o preço permanecer o mesmo ou diminuir. As opções de venda são comumente usadas para proteger o risco de queda de uma ação.
Exemplo teórico
É assim que as opções são tradicionalmente usadas. Um investidor possui 100 ações da XZY a US$ 10 por ação. Para proteger seu risco de queda, ele decide comprar uma opção de venda de US$ 9,50. O custo (prêmio) dessa opção é de US$ 0,50 por ação ou US$ 50 (100 ações X US$ 0,50). Esse prêmio é pago ao lançador da opção. Há alguns dias em que isso pode ocorrer:
Cenário 1: O preço da ação cai para, digamos, US$ 5 por ação. O investidor tem o direito de vender suas ações ao lançador da opção por US$ 9,50. Como o investidor comprou ações da XYZ a US$ 10, sua desvantagem é limitada porque ele pode vender a US$ 9,50.
Cenário 2: O preço da ação sobe, permanece estável ou cai para um valor acima de US$ 9,50. Nesse cenário, a opção não tem valor. Por que um investidor iria querer exercer seu direito de vender as ações a US$ 9,50 quando pode vendê-las no mercado por um valor maior? Nesse caso, a opção expira sem valor, o lançador da opção recebe o prêmio e o negócio está encerrado.
Como usar opções de venda para comprar ações:
Imagine um investidor que quisesse comprar 100 ações do Commonwealth Bank of Australia (CBA.ASX) para mantê-las no longo prazo. No momento em que este artigo foi escrito, o último preço de negociação do CBA era de US$ 78,99 por ação. Imaginemos também que esse investidor não quisesse pagar mais de US$ 76 por ação. Um desconto de 3,79% sobre o preço atual da ação. Esse é o preço que o investidor considera um bom preço para comprar e manter a ação. A primeira opção do investidor seria colocar uma ordem limitada a US$ 76 por ação e deixá-la em aberto. Se a CBA cair para US$ 76 ou menos, a ordem será executada e o investidor comprará 100 ações da CBA, como ele queria fazer. A segunda opção seria o investidor escrever ou vender uma opção de venda a US$ 75 por ação. Isso significa que o investidor se compromete a comprar 100 ações da CBA do comprador da opção se a ação for negociada abaixo de US$ 75 no vencimento da opção. As opções de US$ 76 expiram em um mês (23 de novembro de 2017) e o último preço negociado foi de US$ 0,26 por ação. O comprador da opção paga ao nosso investidor US$ 26 (0,26×100) pela opção. Esse prêmio variará de ação para ação, dependendo do preço da ação, do momento da opção e da volatilidade.
