Mi piace definire l’attuale frenesia degli investimenti al dettaglio come una “rivoluzione degli investitori fai da te”, alimentata da società come Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), Interactive Brokers (NASDAQ: IBKR) e BlackBull Markets. Nell’ambito di questa rivoluzione, abbiamo visto gli investitori retail adottare il trading sui derivati con un livello di sofisticazione pari a quello dei trader “professionisti”.
Per coloro che non hanno ancora preso parte alla rivoluzione, ho pensato che sarebbe stata una buona idea dettagliare le basi di un paio di derivati popolari. Spero di dimostrare ciò che molti investitori al dettaglio hanno già scoperto da soli: i CFD e le opzioni non sono poi così complicati o misteriosi.
Che cos’è un derivato?
I derivati, come i CFD e le opzioni, sono “derivati” da strumenti finanziari tradizionali come azioni, materie prime e cambi. In genere, i derivati assumono la forma di un contratto che trae il suo valore da un’attività sottostante, come il prezzo spot di un’oncia troy di oro (XAU/USD).
I derivati sono utilizzati dagli investitori di tutto il mondo per trarre vantaggio dalle opportunità di investimento o per coprirsi efficacemente dall’incertezza.
Che cos’è un CFD?
CFD sta per “Contratto per differenza”. Come indica il nome, l’acquirente e il venditore di un contratto si accordano per compensare all’altro la differenza tra il prezzo corrente di un’attività e il suo prezzo futuro.
Si dice che l’acquirente del CFD stia assumendo una posizione lunga nell’attività sottostante (cioè crede che il prezzo dell’attività aumenterà ). Al contrario, il venditore del CFD assume una posizione corta (cioè pensa che il prezzo dell’attività scenderà ). Se il prezzo dell’attività aumenta, il venditore del CFD compenserà l’acquirente. Se il prezzo dell’attività scende, l’acquirente del CFD compenserà il venditore.
I CFD esistono per diversi titoli, tra cui azioni, indici, materie prime e, soprattutto, cambi.
C’è un motivo principale per cui gli investitori scelgono di negoziare i CFD rispetto ad altri strumenti derivati come le opzioni e i futures. Con i CFD, i trader possono generalmente operare con una leva finanziaria maggiore rispetto ad altri strumenti derivati, consentendo posizioni più ampie con depositi di dimensioni ridotte. Di conseguenza, i guadagni e le perdite possono essere amplificati più facilmente quando si opera con i CFD.
Che cos’è un’opzione?
L’aspetto pratico dei derivati è che i loro titoli descrivono adeguatamente ciò che sono e fanno.
Un contratto di opzioni conferisce all’acquirente il “diritto”, ma non l'”obbligo”, di acquistare o vendere una determinata quantità di un’attività dal/al venditore del contratto prima di una data di scadenza.
Esistono contratti di opzione per vari titoli, i più popolari dei quali sono gli indici e le opzioni su azioni (ad esempio, un contratto di opzione per 100 azioni di Tesla (NASDAQ: TSLA)).
Le opzioni sono di due tipi: Call e Puts. Le call danno all’acquirente del contratto il diritto di acquistare un’attività , mentre le put danno all’acquirente del contratto il diritto di vendere. In entrambi i casi, l’acquirente del contratto pagherà al venditore del contratto una commissione (nota come premio) per stipulare il contratto. Possono esistere costi aggiuntivi per l’acquirente a seconda di altri fattori, ma possiamo ignorarli per chiarezza.
È bene ricordare che in genere, in quanto strumenti del mercato secondario, gli spread delle opzioni possono essere molto più ridotti rispetto agli asset tradizionali su cui si basano. Gli spread più ridotti sono uno dei motivi principali per cui gli investitori al dettaglio sono attratti dal trading di opzioni.
Scomposizione di un’opzione con un esempio:
Quando il trader X vende un contratto Put al trader Z, il trader Z acquista il diritto di vendere un’attività al trader X prima della scadenza del contratto. L’esercizio di questo diritto da parte del Trader Z dipende principalmente dall’andamento del prezzo dell’attività .
Il trader X intascherà il premio pagato dal trader Z come compenso per l’offerta dell’opzione.
Il trader X ha venduto il contratto Put perché ritiene che il prezzo dell’attività sottostante aumenterà . Al contrario, il trader Z pensa che il prezzo dell’asset scenderà . Pertanto, se il Trader Z ha ragione, sarà in grado di vendere l’attività al Trader X al prezzo concordato del contratto (noto come Strike Price) piuttosto che al valore attuale dell’attività (Spot Price). In effetti, il Trader Z intascherà la differenza tra il prezzo spot più basso dell’attività e il prezzo d’esercizio più alto indicato nel contratto.
Se il trader X ha ragione, il trader Z non eserciterà il diritto di vendere l’attività al prezzo di esercizio del contratto e l’opzione scadrà senza essere esercitata.
