- Most time is spent by investors figuring out what to buy. Little time is spent figuring out what to sell
- We believe that selling is of equal importance to buying
Na tuto otázku se nás investoři ptají nejčastěji. Na tuto otázku je obtížné odpovědět. Věříme, že prodej je stejně důležitý jako nákup.
Nejvíce času investoři stráví tím, že zjišťují, co koupit. Málo času strávíte vymýšlením, co prodávat. A to i přesto, že je to těžší a stejně důležité jako nákup.
Průměrná životnost společnosti zařazené do indexu S&P500 se zkrátila z 67 let ve 20. letech 20. století na 15 let v současnosti.” – Richard Foster, Yale University.
John Ryder, zakladatel společnosti Ryman Healthcare na Novém Zélandu, nedávno uvedl, že 32 nejvýznamnějších společností z NZX 50 v roce 1987 již bez výjimky není součástí NZX v roce 2017, tedy o 30 let později.
Společnosti zanikají. Zanikají, slučují se nebo je předstihnou noví lídři na trhu. Porovnejte níže uvedenou tabulku největších společností na světě podle tržní kapitalizace ve druhém čtvrtletí roku 2017 s druhým čtvrtletím roku 2010:
Pouze 4 společnosti ze seznamu z roku 2010 se na něj dostaly v roce 2017 a z nich se Exxon dostal z prvního místa na desáté. Pokud se vrátíme do roku 1997, na obou se objevují pouze společnosti Exxon a Microsoft. Je pravděpodobné, že za 10 let se tyto společnosti budou opět střídat. Jako investoři chceme vlastnit nejvýkonnější společnosti. Pokud tomu tak skutečně je, pak musíme vědět, kdy prodat a vystřídat nové vedení. To také identifikuje rizika spojená se strategií “kup a drž”. Ať už jste krátkodobý obchodník, nebo dlouhodobý investor, existují tři důvody, proč investoři prodávají: aby vykrystalizovali zisky, snížili ztráty nebo našli lepší příležitosti.
Krystalizace zisků:
Jedním z důvodů prodeje je výběr zisku. Aby investor mohl realizovat kapitálový zisk z akcie, musí v určitém okamžiku dosáhnout zisku. Tento bod se zdá být zřejmý a při zpětném pohledu je poměrně snadný, ale ve skutečnosti se to snáze řekne, než udělá.
Jak často se vám stalo, že jste prodali akcii se slušným ziskem, jen abyste viděli, jak se od okamžiku prodeje zdvojnásobila? Nebo jak často jste si přáli prodat na předchozím vrcholu, jen abyste vydrželi a doufali, že se vrátí zpět nahoru? Vybírání zisků je těžké, vybírání vrcholu stejně jako vybírání dna je vzácné.
Snížení ztrát:
Dalším důvodem k prodeji je snížení ztrát. To je v podstatě přiznání, že se mýlíte. Nikdo neví, co se zítra stane na burze a v obchodě. Ani Warren Buffett nemá pokaždé pravdu.
Z tohoto důvodu musí mít investoři možnost snížit ztráty, aby ochránili svůj kapitál, když se mýlí. Otázkou je, jak poznáte, že se mýlíte? Kolikrát se vám stalo, že jste prodali na dně, jen abyste viděli, jak se akcie otočí a vrátí se zpět nahoru? Kolikrát se vám stalo, že jste si zprávu vyložili jako nepříznivou pro akcie a prodali jste je, jen abyste viděli, jak se společnost zbavuje špatných zpráv?
Lepší příležitosti:
Všichni jsme byli v situaci, kdy jsme koupili akcie, které několik let nic nedělaly. Po celou dobu se trh nebo jiné akcie, na které jste se dívali, silně pohybovaly. Pro investory je vždy důležité rozpoznat, kdy se naskýtají lepší příležitosti, a vhodně alokovat kapitál do těchto situací.
