قال المحلل الفني العظيم مارتن برينج ذات مرة:
“كلما عملت مع الأسواق، كلما أصبح من الواضح أن الأسعار يتم تحديدها من خلال شيء واحد، شيء واحد فقط، وهو مواقف الناس المتغيرة تجاه الأساسيات الناشئة”.
في هذه المقالة، سوف نتعمق في ما يهتم به المشاركون في السوق عند التعامل مع أساسيات الذهب.
ما يجب أن يعرفه كل تاجر عن الذهب
الذهب هو ملك المعادن الثمينة ويميل إلى التأثير على المعادن الثمينة الأخرى مثل الفضة والبلاتين، مما يساعد على تحديد أسعارها.
هناك ثلاثة أسباب رئيسية تجعل الذهب أهم معدن ثمين في العالم:
- Central Banks hold enormous amounts of gold as part of their official reserves.
- In times of risk aversion, traders and investors stop thinking about “return ON capital” and concentrate on “return OF capital”. This shifts investors away from risky assets to the security that gold has typically offered.
- Perhaps the most important economic indicator, Inflation, can affect the demand for gold as it is seen as a hedge against inflation’s erosion of a currency’s buying power.
البنوك المركزية
تمتلك البنوك المركزية الكثير من الذهب. أحد أسباب ذلك يرجع إلى ارتباط الذهب التاريخي بالأوراق النقدية والعملات المعدنية. في الماضي، كان من الممكن استبدال العملة المعدنية أو الأوراق النقدية بقيمة مساوية من الذهب.
في هذه الأيام، تحتفظ البنوك المركزية بالذهب لأغراض التنويع. إن قيمة احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية مجتمعة أكثر استقرارًا من قيمة أي منهما عند الاحتفاظ بها بشكل منفصل.
بشكل جماعي، في نهاية عام 2021، كانت البنوك المركزية تمتلك حوالي 35500 طن متري من الذهب: ما يقرب من 20٪ من إجمالي الذهب المستخرج على الإطلاق. وهم يشترون ويبيعون كميات كبيرة من المعدن بناءً على توقعاتهم المستقبلية للاقتصاد. قد تتمتع البنوك المركزية بالقدرة على التأثير على سعر الذهب أكثر من أي عامل آخر.
تحمل المخاطر
تميل ديناميكية “المخاطرة والعزوف عن المخاطرة” إلى اكتساب أهمية للتداول اليومي وخلال الأسبوع للمعدن الثمين.
في أوقات الانخفاضات الحادة في سوق الأسهم، والتي يمكن أن تؤدي إلى عزوف المستثمرين عن المخاطرة، يمكن للمتداولين الهروب إلى الذهب الآمن، مما يزيد الطلب ويدفع سعر الأونصة إلى الارتفاع. من ناحية أخرى، خلال أوقات الرغبة في المخاطرة في السوق، يمكن أن يحدث العكس. يمكن أن تحدث هذه التحولات في معنويات السوق بمرور الوقت أو بسرعة كبيرة. لذلك، يجب على المتداولين خلال اليوم أيضًا أن يكونوا على دراية بهذه الديناميكية.
ديناميات التضخم
يصف التضخم الزيادة العامة في أسعار السلع والخدمات. ولهذا السبب كان بإمكانك شراء مبلغ أكبر بقيمة 100 دولار أمريكي في التسعينيات مما يمكنك شراؤه اليوم.
يؤدي التضخم إلى تآكل قيمة المدخرات بمرور الوقت ويقلل من عبء الدين على المقترض بمرور الوقت.
تتضمن محفزات التضخم عادة ما يلي:
- Low unemployment
- Stronger economic activity
- Central Bank spending
- Government spending
- Increases in commodity prices
- Increases in workers’ wages
يبحث المستثمرون بنشاط عن “السلع الملموسة” كوسيلة للتحوط ضد التضخم. هناك أيضًا عنصر نفسي لهذا السلوك: العملات والأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة كلها أدوات استثمارية “غير ملموسة”. كلهم “قطع من الورق” في نهاية المطاف. لذلك، عندما تصبح التوقعات قاتمة، مثل فترات التضخم المرتفع للغاية، يميل المستثمرون إلى البحث عن الأمان في “الأصول الثابتة”.
انتظر لحظة…
وبعد رؤية هذه العوامل الثلاثة الدافعة للأسعار وراء اتجاهات الذهب، ربما يتساءل المرء: “لماذا يبدو أن الذهب يتبع كلاً من الديناميكيات الثلاث في بعض الأحيان، في حين أنه لا يفعل ذلك في أحيان أخرى؟”
الجواب هو أن الذهب، مثله مثل العملات، لا يتم تداوله بناءً على محرك واحد طوال الوقت. اعتمادًا على حالة الأسواق، يمكن لكل سائق أن يلعب دوره. ثم يأخذ مكانه آخر بنفس السرعة.
